重大的那个市场危机，常常会迫使投资者以及评论家，紧紧盯着眼前的波动，然而这是不是会让我们丧失掉长远思考的那种能力？当危机过去了以后，市场的乐观情绪迅速地回归了，那么这背后究竟是理性的复苏信心，还是短视的盲目追逐？
危机的思维陷阱
在二零零八年金融危机以及随后的欧洲债务危机那段时期，众多专业投资者困在应对每日到来的市场波动的漩涡之中，他们必须得处理接连不断到来的坏消息，还得应对流动性枯竭状况以及来自客户的压力，诸如此类的环境致使长期战略思考变得极其奢侈，甚至将其视为脱离实际的行为。
就算是处于危机过后的情形下，这样的短视思维貌似已被固定下来了。市场当中的参与者惯于依据碎片化的即时数据来作出反应，然而却很难从系统层面去审视历经数年乃至数十年的经济周期。这种思维状态在新冠疫情这类新危机当中又一次被放大了，之所以如此是由于人们殷切期望能够迅速看到复苏的踪迹。
被忽视的避险需求
曾有一位资深财富管理负责人坦言，虽说在理论方面认可某些资产具备保险属性，不过于实践当中，几乎从来都未曾成功说动客户为其掏钱买单。此类现象在各类资产管理机构里颇为普遍，即使是在风险频繁发生的过去十年期间亦是这般。
投资者常常于危机最为严峻之际急切寻觅庇护之所，一旦市场稍微出现起色，就会即刻转向风险更高的资产处。这般模式致使真正的长期避险配置被排挤到边缘位置。人们更加着重对短期回报的追逐，而非去构建能够抵挡未知冲击的资产堡垒。
风险偏好的快速转换
危机过后，那市场风险偏好常常会以令人惊讶的速度回升，比如说，在2009年时候，全球股市于创下低点之后迅速产生反弹，好多投资者匆忙去追高，而这种转变有时候跟实体经济复苏的节奏并不相匹配。
致使这种行为得以驱动的因素或许是多个层面的，一方面存在对错失反弹时机的惧怕，另一方面存在于低利率情形下对收益的急切探寻。这般状况极易致使资产价格脱离基本层面，进而构筑新颖的泡沫形态。其关键所在之处是，此种转变鲜少是基于对长期风险状况的沉着估量。
黄金的长期逻辑
有一种资产名为黄金，其核心支撑源自长期且具结构性的全球需求，在中国、印度等人口众多的大国，存在着绵延数千年的黄金文化传统 ，这些地区经济成长以及中产阶层规模扩大，持续不断地为黄金市场注入动力。
瞅向供给一端瞧，金矿的开采属于性质典型的长期事业范畴。从开展勘探工作起，历经建设阶段，一直 to 进入投产进程，往往所需时长要超出十年这个周期范围，并且金矿自身所具有的存续寿命能够达到数十年之久。这样一种供需方面所具备的特性状况，由此决定了黄金价格在短时间段之内有可能会受到情绪因素的驱动影响，然而在长期时间段里，却是被更为稳固坚实的基本面相关因素所决定的。
危机带来的结构性变化
表明历史，重大危机会通过重塑投资者态度来改变对黄金的看法。在2008年之后，欧洲个人投资者对于实物黄金的需求明显呈现上升态势，并且各国央行也从原本的净卖家转变成为了净买家。而这种转变体现出机构针对黄金避险功能产生了重新的认识。
置身于2020年因疫情而引发的市场动荡期间，机构投资者的黄金购买量抵达了创纪录的水准，甚至已然超越了金融危机过后的峰值，这说不定预示着黄金于机构资产配置里正从边缘角色迈向更为核心的位置，这般结构性变化也许具备持久性。
构建面向未来的韧性
我们所需的，不只是针对当下危机的应对策略，更是能够抵挡未来诸多挑战的长期方案，还要包含气候变迁引发的物理风险、全球经济格局的重新构建，以及技术变革给传统行业造成的冲击。
真正具备投资韧性，要求我们超越经济周期，去思索怎样让资产配置推动更广泛的可持续发展。这就需要投资专业人士培育系统性思维，于评估资产之际纳入长期环境、社会因素，并非只是下一季度的财报数据，这一点很关键。
各位读者，于您而言，当下一次重大危机降临之际，投资者究竟是会更偏向于采取短期应对策略，还是会更加坚定不移地去执行长期防御性配置呢？欢迎分享您的观察以及思考。
